沪铜
基本面：
从宏观层面来看，从欧美国家制造业PMI走势来看，俄乌冲突下，欧元区与美国制造业走势出现分化，欧洲国家制造业继续回落，美国制造业则仍在高位运行。
美国通胀预期继续抬升使得铜价重心上移，通胀预期重心的抬升是多方面驱动的，当前十年期通胀预期已经继续向上抬升至2.94%。
不过，通胀预期越难消退，引发10-2利差倒挂的驱动就越强，经济陷入滞胀的风险就会继续增加，不利于铜价在高位向上的空间和持续性。
在消费端，国内疫情多发，尤其是铜下游较集中的华东和华南地区，消费端受到一定影响，但整体来看，库存进一步去化，确立拐点出现，现货升水高位松动，国内供需环境从宽松向平衡状态演变，仍给价格一定支撑。
库存：LME库存，环比减少，上期所库存，环比减少。
近期国内疫情抬头也令市场担忧情绪上升。短期铜价可能偏弱，建议 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。
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