1
上周行情及基本面回顾
上周现货黄金延续上涨走势，全周整体上涨2.15%收于.30美元/盎司，最高上探至.46美元/盎司，最低下探至.30美元/盎司。黄金T+D全周上涨2.75%，结算价为.52元/克，最高上探至.98元/克，最低下探至.85元/克。现货白银全周上涨1.57%报收23.美元/盎司；白银T+D全周上涨1.96%，结算价为收于元/千克。
基本面上：
1、美国“咬死”俄罗斯将入侵乌克兰——尽管俄罗斯方面坚称不会入侵乌克兰，乌克兰方面也对俄罗斯入侵乌克兰吃怀疑态度，但美国国务卿布林肯和美国总统拜登却一直坚称俄罗斯会入侵乌克兰，这令投资者的担忧情绪挥之不去，全球股市普遍受挫，给金价提供避险买盘支撑。当地时间2月14日，美国国务卿布林肯宣布已下令关闭位于基辅的美国驻乌克兰大使馆，并将“暂时性地”把留在基辅的少数外交人员转移到乌克兰西部城市利沃夫。布林肯呼吁位于乌克兰的美国公民尽快离境。澳大利亚、日本、韩国等多个国家也呼吁其公民离开乌克兰。
2、美联储会议纪要鹰派不及预期——本周还出炉美联储1月份货币政策的会议纪要，其措辞远不如市场预期的那么鹰派，让部分投资者忽略了美联储加息前景对金价的压制影响，也给金价上提供了机会。美联储周三公布的1月25-26日会议记录显示，美联储决策者一致认同，随着通胀对经济的影响扩大，且就业市场强劲，是时候收紧货币政策，但任何决定都将取决于每次会议对数据的分析。会议记录显示，美联储正准备阻击年代以来最快速的物价上涨。决策者表示，虽然仍预计通胀将在今年逐步回落，但如果需要，他们将准备更快速加息。会议记录显示，“大多数与会决策者指出，如果通胀没有像他们预期的那样下降，(联邦公开市场)委员会(FOMC)以比他们目前预期更快的速度撤走宽松政策将是合适的。”美联储决策者表示，按照目前的情况，经济力道和高通胀将证明加息步伐应快于年开始的那轮紧缩周期，当时是每次加息25个基点，一些分析师表示，这一说法可能表明，今年剩余的每次会议上都会加息。不过，鉴于上一次政策会议召开时，美国的新冠感染仍接近峰值，会议记录并无明显的迹象表明，决策者倾向于某一具体路径。特别是，没有暗示他们将在3月会议上加息50个基点来开始这轮加息周期。
2
金银持仓表现
从持仓情况来看，截至2月15日，黄金多头占比较上周上升为56.10%，周度空头占比较上周下降至17.80%。
CFTC报告显示，截止2月15日CFTC黄金基金净多持仓较上周上升——上周净多持仓上升14.41%至手。另一方面，截止2月18日，黄金SPDR持仓量周度较2月11日上升至.09吨。
白银非商业净多头较上周上升，其中白银非商业多头持仓占比下降至36.30%，非商业空头持仓占比下降至21.20%。
白银CFTC基金的净多持仓大幅增仓，截止2月15日，白银基金净多持仓大幅上升，从手上升至手，增持比例22.05%。另一方面，截止2月18日，白银SPDR净持仓量周度较2月11日小幅上升至.09吨。此外，当前黄金白银波动继续保持强势，Comex银Comex金进入2月后整体均呈保持多头为主，当前Comex金银比较上周扩大0.55%至79.38。
年以来金银比价变化
3
本周行情展望
基本面上：
1、机构和散户均看涨后市——最新的KitcoNews每周黄金调查显示，绝大多数市场分析师和散户投资者在短期内看好黄金。尽管有人担心美国和俄罗斯之间的紧张局势缓和可能会冷却避险需求，但分析师指出，黄金在下跌时仍受到良好支撑。接下来的一周，将迎来一系列市场