本系列的上一篇文章，给大家介绍了PEBAND。对于大多数指数来说，参考PEBAND可以获取该指数很多有价值的信息。
不过对于周期性指数而言，参考PBBAND更为合理一点。
一、初识PBBAND
很多人可能见过这样一个图，这就是非常出名的PBBAND。
每个指数默认的PBBAND，都有6条线。为了方便讲解，我给它们加上了1到6的编号。
从上面中证全指证券公司指数的PBBAND可以看到，其中有5条线走势一模一样（编号为1、2、3、4、6），只是在纵轴上进行了一定的伸缩。
它们是根据该指数的历史最高PB和最低PB，等分为5条线。
比如中证全指证券公司指数，历史最高PB为5.09，历史最低PB为1.02，所以就会等分得到如下5条线：
5.09（历史最高PB）
4.08（75%等分线）
3.06（50%等分线）
2.04（25%等分线）
1.02（历史最低PB）
编号为5的走势图为指数的实际走势图，比如上图中编号为5的走势图就是中证全指证券公司指数的实际走势图。
二、PBBAND六条线如何生成
还是用中证全指证券公司指数的PBBAND来介绍：
图片中最上面的一条线（编号为1），它是根据中证全指证券公司指数历史最高PB（也就是5.09）生成的中证全指证券公司指数的一条模拟走势图。
它是如何模拟生成的呢？
我们知道PB的计算公式如下：
现在假设中证全指证券公司指数的PB始终保持5.09不变，根据中证全指证券公司指数每天实际的每股净资产，可以计算得到每天的模拟股价。
比如年4月7日，中证全指证券公司指数的每股净资产为.29（这是实际值），假设当天该指数的PB为历史最高值（也就是5.09），那么就可以计算得到该指数当天的模拟股价为.29*5.09=.55。
每天都可以按照上述方法（假设PB始终保持历史最高值5.09不变）计算得到一个模拟股价，根据这些计算出来的股价，生成的股价走势图，就是上图中编号为1的走势图。
根据上面同样的办法，我们可以模拟出编号为2、3、4、6的走势图。
这样，我们就完成了编号为1、2、3、4、6这五条模拟走势图的绘制。
最后将中证全指证券公司指数的真实走势图（编号为5）加入图中，就生成了中证全指证券公司指数的PBBAND。
三、从PBBAND能获取哪些信息
第一步：看5条模拟线（编号为1、2、3、4、6），通过这5条模拟走势图，我们可以判断一个品种是否为好品种。
编号为1、2、3、4、6的这五条走势图，形状是完全一致的，只看最上面一条走势图（编号为1）即可；
从编号为1的走势图可以看到，中证全指证券公司指数整体走势是向上的；
中证全指证券公司指数整体走势向上，意味着该指数的每股净资产是平稳增长的；（因为编号为1的走势图中，PB固定为5.09，股价走势向上，所以每股净资产走势向上）；
每股净资产平稳增长，意味着净资产长期看平稳增长，可以初步认为中证全指证券公司指数是一个不错的指数；
通过上述分析，我们知道中证全指证券公司指数从净资产的角度看是一个值得投资的品种；
第二步：看指数实际走势图（编号为5）在5条模拟走势图中的相对位置，我们可以判断这个品种当前是否具备投资价值。
可以看到中证全指证券公司指数的实际走势图（编号为5），在最右边处于编号为4和编号为6的折线图之间，且与最下面的折线（编号为6）非常接近；
与最下面的折线非常接近，意味着中证全指证券公司指数目前的PB与历史PB最低值很接近；
目前的PB与历史PB最低值很接近，意味着从市净率的角度看，目前中证全指证券公司指数是具备投资价值的；
四、为何周期性指数参考PBBAND
周期性指数，最大的一个特点就是盈利不稳定。
它在一个时间段内盈利较多，在另外一个时间段内盈利又很少；等进入下一个周期后，它的盈利又会很多。
比如本文分析的中证全指证券公司指数，它的成分股全部是证券公司。
在市场行情好的时候，交易会比熊市时活跃很多；交易越多，产生的交易佣金就会越多，券商利润就会越多。
所以中证全指证券公司指数的净利润会呈现周期性，牛市时净利润高，熊市时净利润低。
从下面中证全指证券公司指数的PEBAND也可以看到，该指数的净利润确实呈现周期性，中间有一段（年到年）净利润很高。
所以单从PEBAND的角度看中证全指证券公司指数的话，看到的是该指数的成分股不能稳定盈利。所以，需要配合PBBAND一起分析周期性指数更为合理。
五、PBBAND的作用
通过上面分析，我们可以看到PBBAND解决了投资中两个最重要的问题：
如何判断一个品种是否为好品种
如何判断一个品种当前应该买入还是卖出
六、如何查看PBBAND
（1）Choice、Wind类收费工具
比如Choice查看指数PBBAND的方法为：进入指数主页后，点击“深度资料”---“PE/PBBAND”，即可看到该指数的PBBAND。
（2）免费工具
目前好像没有发现免费提供PBBAND的工具，有知道的朋友可以留言补充下。
七、结论
（1）如果一个品种的PBBAND中的5条模拟走势图整体是向上的，说明这个品种净资产是在平稳上涨的。那么从净资产的角度看，该品种我们可以初步认为是一个值得投资的品种；
（2）一个品种的实际走势图（编号为5），一定处于最高模拟走势图（下图中编号为1）和最低模拟走势图（编号为6）之间；
（3）一个品种的实际走势图离最低模拟走势图越靠近，表示该指数PB处于历史低位，我们可以初步认为它目前是具备投资价值的；
（4）一个品种的实际走势图离最高模拟走势图越靠近，表示该指数PB处于历史高位，我们可以初步认为它目前估值较高，不宜买入；
（5）没有任何一个指标是万能的，PBBAND也一样，不过它是一个很好的估值角度。
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